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[情绪与偏差]大盘指数震荡,弱势板块多杀多_万隆视点_万隆研判_万隆证券网

  一、市场观点可能存在偏差

  大盘指数震荡,而弱势板块则继续低位多杀多。说明弱势板块最坚定的多头已经选择离场。因此,在增量资金明确的情况下,建议关注中线增量资金已经选择逐步布局的板块。即存量多杀多资金情绪得到释放,而增量继续介入的方向。

  

  二、市场情绪监测

[情绪与偏差]大盘指数震荡,弱势板块多杀多_万隆视点_万隆研判_万隆证券网插图

  好股道决策快线情绪指数目前读数值为19,处于低位区。结合情绪指数已经从01月29日低位回升,并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析,这意味着目前市场信心虽然缺乏,但实际上市场信心已经开始进入阶段性修复状态。从反身性的角度来看,当市场信心处于修复初期,也就意味着股指将可能进入阶段性止跌回升状态(风险释积聚前期)。情绪指数回升至低位区时,投资者可以选择持股观望策略[具体参考情绪指数使用说明](更新时间:2021-02-05)。

  

  三、偏差分析

  沪深股通已经连续两个交易日大幅流入,但并未能带动相关流入板块反弹。也说明存量弱势板块(互联网、软件、通信设备、IT设备等)选择节前离场观望的资金量级更强。从行为技术分析的角度来看,低位板块恐慌杀跌出逃,也往往意味着存量筹码方面最坚定的多头,可能已经选择低位出逃。股市有谚语,多头不死跌势不止。因此,从反身性的角度来看,在最坚定的多头也已经选择离场之后,春节小长假之后弱势多杀多板块是否反而会出现强势的反包机会,将会决定市场风格是否会切换。

  虽然科技类板块持续多杀多。但另一方面从资金细节方面来看,我们近期以来其实一直强调,1月份中下旬以来以沪深股通为代表的资金持续转向布局国产软件、区块链等超跌计算机方向。因此,对于多杀多类科技板块的主导方,我们认为有可能会从存量资金减仓出逃主导,逐步切换至以沪深股通为代表的增量资金主导。即存量多杀多的资金级别将会转向小于增量资金介入的资金级别。

  最后,我们认为1月份公募基金权益类产品发行规模达到4500亿元可能会推动抱团继续强化(间接对流通盘较少的个股会继续形成虹吸效应),以及注册制环境对中小盘科技类个股的中长线冲击预期的短期过度反应影响,这可能也是存在认知偏差的。即存量杀跌过于悲观,而增量资金级别大的情况下实际上对中小盘的虹吸效应将会减弱。因此,我们认为春节小长假之后公募基金4500亿做多资金至少有配置性介入对大盘指数有支撑。而对于超预期,可以关注抱团类个股估值普遍处于高位的情况下,4500亿增量资金选择部分介入超跌科技类板块,这将会带动超跌板块强势级别的反弹。

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